ETF与一般指数基金业绩差异的原因

ETF与一般的指数基金虽然同属指数基金,但收益仍然存在一定的差异。且不说跟踪不同指数的ETF与一般的指数基金收益存在很大差别,即使跟踪同一指数的ETF与一般的指数基金同一时间段业绩仍存在一定的差异。截止到7月10日,同为跟踪上证50指数的上证50ETF与易方达上证50的今年以来的收益分别是81.3%和77.2%,两者相差4.1个百分点。同为跟踪深100指数的深100ETF与融通深证100今年以来的收益分别是93.2%和86.5%,两者相差6.7个百分点。同为跟踪上证180指数的华安上证180ETF和万家上证180今年以来的收益分别是82.8%和79.5%,两者相差3.3个百分点。

究其原因,主要是:

1．两者费率不同。ETF的管理费是0.5%,托管费是0.1%,而一般指数基金的管理费为1%-1.2%,托管费为0.2%,是ETF的两倍。在二级市场买卖ETF的费用只有佣金,一般不超过买卖数量的0.3%,一般指数基金的申购赎回费根据买卖数量和持有期间的不同,费率会有所不同,但都高于ETF的买卖费率。总体而言,ETF的管理费率和交易成本都低于一般的指数基金,从而造成两者收益有所差别。

2．虽然同为跟踪指数的指数基金,但并非仓位是100%:指数基金与所跟踪的指数之间会存在一定的跟踪误差,有一定的偏离度;ETF与一般指数基金的仓位有所不同,ETF的仓位比较高,跟踪指数更为紧密。这也造成在上涨行情中,ETF基金的收益更高。当然在下跌行情中,ETF的跌幅也更大。

从上面分析可以看出,与一般指数基金相比,ETF费率相对较低,跟踪指数更为紧密,偏离度小,操作便捷。因此如果投资者看好市场,在跟踪同一指数的一般指数基金和ETF基金中选择时,笔者建议投资者选择ETF。

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