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ETF个性知多少

发布时间:2021-01-07 20:18:06 阅读: 来源:酒杯厂家

谈指神通第十二事:东邪黄药师

精通弹指神功的武林大师中,最富个性的人物莫过于手拿玉箫、青衣布履、双眸中透着些许邪气、举手投足又霸气十足的武林狂人黄药师。他素来厌恶世俗之见,行事但求心之所适。常人以为是的,他以为非;常人以为非的,他却以为是。他武功自成一派,创立桃花岛一门……

ETF自1993年在美国推出后,迅速在美国乃至全球发展起来。直至现阶段,全球共有400余只ETF,短短十几年里规模增长数百倍,年均复合增长率高达162%。ETF在亚洲地区也是飞速发展,香港在1999年发行第一只ETF产品盈富基金,发行规模就高达43亿美元,台湾2003年推出第一只ETF产品,市值也由1亿美元迅速增至13亿美元。ETF为何如此受欢迎?

ETF可以说是指数基金中,甚至是所有基金中极具特色的一个品种。

与封闭式基金相比,ETF的特点在于,它是开放式基金,其份额规模可以变化。如果申购的量大,其规模就增加,反之就减小。众所周知,封闭式基金在成立以后的规模一般不再变化,基金持有人不能要求赎回基金份额,而只能通过二级市场交易转让。由于封闭式基金不像开放式基金那样按照当日净值申购、赎回基金份额,这就导致封闭式基金的价格与净值经常出现偏差,封闭式基金通常以一定幅度折价交易。ETF本质上是一种开放式基金,基金持有人可以在交易时间申购赎回基金,套利机制的存在使其交易价格基本与净值保持一致。

与传统开放式基金相比,ETF虽然也是开放式基金,但ETF只接受规模在“创设单位”以上的申购赎回,并且申购赎回的是一篮子股票,也就是指数的成分股,这和普通的开放式基金接受现金申购赎回的情形不同。二者最大的区别在于,ETF同时在交易所上市交易,投资者在交易所交易时间内可以随时按照市价买卖ETF,投资者当时就知道成交的价格;而普通的开放式基金每日只能按照股市收盘后的基金净值进行申购和赎回,交易存在滞后性。如果交易时间内市场出现大的波动,投资者可以通过交易ETF来获得新的机会或者避免损失。

在费率方面,ETF的年管理费远远低于积极管理的开放式基金,同时也比传统的指数基金低出许多。并且其透明度也高于传统开放式基金,在实践中通常每日开市前基金管理人都会公布ETF的投资组合结构,而传统基金一般每季度公布一次投资组合。

研究表明,ETF在我国具有广阔的市场前景,不仅有助于吸引保险公司、QFII等机构和个人储蓄进入股市,提高直接融资比例,而且能够活跃二级市场交易,增加市场的深度和广度。

神通尾谈

ETF是一种特殊基金,它既不同于封闭式基金的“习性”,也不和开放式基金相近,而又集两者的优点于一身,同时具有其他基金所不具备的“个性”。它克服了封闭式基金折价交易的缺陷,同时,又比开放式基金交易更有效率。因此成为近十年来全球增长最快的金融产品。

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