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【资讯】高级研究员不能把股民当作可宰杀的有钱人

发布时间:2020-10-17 00:07:45 阅读: 来源:酒杯厂家

高级研究员:不能把股民当作可宰杀的有钱人

刘晓亮:破除股市偏见  万博经济研究院高级研究员刘晓亮  编者按:经过20多年的发展,我国资本市场正在迎来蜕变,市场参与各方均需解放思想。历史告诉我们,下跌并不可怕,可怕的是失去理性。股民需要理性思考,资本市场的发展更需要理性的建议。某财经网站联手证券时报发起“拿什么拯救你,中国股市!”大讨论,邀请专家、券商基金人士为中国股市的前途出谋划策,也欢迎广大网友积极参与,建言献策!  过去的十年是中国经济发展的黄金十年,而中国股市却交出了一份“十年零涨幅”的尴尬答卷。我们可以找一万个理由为中国资本市场辩护,但是这一万个理由统统都是掩耳盗铃,既不能取信于投资者,也不能取信于世界。  中国资本市场到底出了什么问题?  对股市的偏见源远流长  中国股市在偏见中诞生、在偏见中成长,在偏见中支持了国企脱困和金融改革,在偏见中造福了无数人,不仅是生于偏见,并且正在“死”于偏见。  对中国股市的偏见和错误认识的根源,来自于特定的政治时代为了批判市场经济而进行的政治洗脑。  建国后几十年,中小学教科书、科普读物、大学政治教材中对于消灭解放前的股市、消灭投机者的宣传,对西方股市的丑恶描述,以及对所谓“虚拟经济”的批判,深深地几代人的脑海,根植在中国几代人的骨髓。  几十年过去了,很多中国金融的决策者和管理者如果愿意问一下自己的内心,一定会在他们的潜意识里悄悄找到这样的想法:股市大部分是投机者,而投机者都是经济秩序的破坏者;股市投机者大部分都是有钱人,这些人赔钱没关系;只要把穷人劝离股市就不会影响社会稳定;反正股市涨了、跌了都有人骂,所以干脆不管它;要减少银行间接融资风险,就要大力发展资本市场直接融资;物价上涨关系社会稳定,所以不管有没有必要,先拼命紧缩货币;至于紧缩政策误伤股市的代价,爱谁承担谁承担;有时候某种信条,比投资者是否亏损更重要,所以坚决不因为股市下跌而停发新股。  确保“实体经济”发展的货币需求?  150多年前,有人为了批判并彻底否定股市、否定市场经济,专门发明了一个词,叫做“虚拟经济”,并且认为“虚拟经济”的存在本来就不应该,虚拟经济本身不仅是不真实的,甚至是不道德,是一种虚假的欺骗。  我们曾经教条式地坚持某一流派的政治经济学,把市场、把股市关了;90年代我们又用发展的眼光看待这一流派的政治经济学,又把市场、股市开了。  问题是,股市虽然重新开了,不道德的“虚拟经济”概念却在几代人的脑袋中根深蒂固地保留下来。这些人一提到股市,头脑里马上就会反应出他们在小学、中学、大学教科书里面学到的一个概念——“虚拟经济”——毫无疑问,一旦这个用着个词语来描述资本市场,道德的歧视也悄然而至。  这种放到中国人人都能理解的表述,如果搬到华尔街,一定会弄迷糊那里的金融家。因为这些人只知道有经济,不知道什么虚拟经济。当然他们也知道金融市场、资本市场——但这些市场在他们心中同地产市场、蔬菜鲜花市场一样,都是市场,都是经济,没什么区别。  由于无法移除被长期灌输留下的“虚拟经济”概念,国人才那么容易把虚拟经济和泡沫联系起来。而在简单的西方人中,任何经济都有可能有泡沫,比如蔬菜和鲜花市场上可能有郁金香泡沫,房地产市场可能有泡沫,资本市场上也可能有泡沫。泡沫是任何经济都可能产生的东西,而不是什么虚拟经济特有的概念。  但是学了某流派政治经济学的中国人就不一样了,搞了市场经济、搞了资本市场,却还忘不了为了市场经济、批判股市而创造的概念——虚拟经济!而且按照某派理论坚定地把虚拟经济和所谓“实体经济”对立起来。  于是,就有了官方表述——“确保实体经济发展的货币需求”。  什么叫确保“实体经济”的货币需求?  对股市偏见较小官员看到这个政策要求,心中的理解是:“上面”的意思是“虚拟经济”的货币需求其实可以不用满足。  对股市偏见较大的官员看到这个政策要求,心中的理解是:“上面”的意思是防止资金流入 “虚拟经济”。  在这样的政策下,股市还能好吗?  协调一二级市场关系,提振股市信心?  过去一年,一级市场累计筹资金额超过5000亿元;同期二级市场蒸发市值超过50000亿元。  这叫“协调一、二级市场关系”?  这算“提振股市信心”?  于是,围绕“协调一二纪市场关系”,围绕“提振股市信心”,就有了要不要停发新股的争论。  部分投资者认为目前市场连续下跌的症结在于新股发行对股市“抽血”严重,不符合协调一二级市场投资关系的精神,应立即停发。  也有人认为停发新股来稳定市场不符合市场化原则,不能行政化叫停,而应该市场化叫停,具体地说就是:新股发行价过高是下跌的原因,所以只有股市下跌,跌到新股发不出来,自然停发才符合市场化原则。有的人认为新股停发股市一定暴涨,有人认为股市下跌原因复杂,停发新股没用。  停发新股之争,到底是理念之争?还是经验效果之争?利益之争?  是所谓市场化信念重要,还是投资者利益重要?  是一级市场利益重要,还是二级市场利益重要?  停发新股是否能够提振股市信心?监管部门有没有更好的办法?  破除偏见,公正对待股市  面对股市下跌,有人总拿宏观经济增速下滑当借口,可是宏观经济增速上升的时候中国股市不是也在下跌吗?还有人总拿欧债危机的影响当借口,可是欧债危机没有恶化的时候中国股市不是也在下跌吗?  中国股市总是在下跌的原因肯定是多方面的,但最根本原因在于管理者和有关部门的偏见。解决中国股市的问题,首先必须破除偏见。  金融就是金融,是经济的中枢,而不是带有偏见的“虚拟经济”,资本市场同鲜花市场一样,不是虚拟的,而是实实在在的。  股市上的确充满了投机者,但这些投机者并不是经济秩序的破坏者,而都是普普通通的老百姓,是市场经济的合法构成部分,是改革开放30年的积蓄让这些老百姓不再满足于强迫储蓄,不能因为他们攒了一些钱买股票就把它满当作可宰杀的有钱人。  把中低收入者劝离股市;不但对这些人本身是一种歧视,对股市也是一种歧视,不能剥夺任何人投资并获得财产性收入的机会;虽然股市涨了、跌了都有人骂,但是政府不能因此而生气不管它;大力发展资本市场直接融资没有错,但不能竭泽而渔,而是应该阶段性注意修养生息;市场化信条很重要,但比市场化信条更重要的是投资者的利益,而比一点点利益更重要的是民意和民心。  只有从根本上破除对股市的偏见,中国资本市场才能长期健康发展。

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