国际油价溃跌的背后1-【zixun】

国际油价溃跌的背后

看起来全球原油价格在10月末似乎止住了溃跌的态势。美国西德克萨斯轻质原油（WTI）价格保持在82美元/桶，英国布伦特原油期货（Brent）价格为85美元/桶。然而，这两个“谷底”价格真的会维持在现有水平上么？

这场席卷全球的“油价风暴”从6月20日开始至今，不仅让国际原油价格在4个月内缩减近25%，且在10月15日原油价格跌破80美元的“警戒线”以下。

国际能源署（IEA）指出，油价维持在80美元是十分重要的，若油价处于80美元/桶，全球约2.8%的生产将不合乎经济原则，即生产者无利可图，涉及的原油产量达260万桶/天，受影响的国家包括加拿大、俄罗斯、英国、中国乃至尼日利亚等。

由于原油价格溃跌触及了全球各国的利益关系变化，由此对原油价格溃跌的解释与言论也就风起云涌。

石油“价格战”背后有“阴谋”

近期国际原油价格出现下跌狂潮，引发了国际舆论的广泛关注，其中备受瞩目的焦点集中在谁会成为油价大跌的最大受害者。

市场分析人士指出，国际原油价格的下跌不仅是因为市场需求的走低，也透露出国家间相互攻讦的阴谋。在当前地缘政治紧张的环境下，美国极有可能是在故意操控市场来打压俄罗斯。

“阴谋论”认为，原油价格暴跌是美国及沙特阿拉伯联合起来对付俄罗斯的阴谋。旨在压缩俄罗斯在乌克兰以及叙利亚等问题上的施展空间。因为，按照俄罗斯的原油开采成本及经济状况，原油的价格只要跌到80美元/桶以下，就会对俄罗斯经济造成重大打击。这也是变相对俄罗斯经济的最大制裁。

也有分析称，油价下跌不过是因为全球经济复苏疲软而导致的需求乏力。然而不妨细数一下，实际利益受损的不外乎是：俄罗斯、伊朗、伊拉克和委内瑞拉等国，其清一色的是美国和沙特的“眼中钉”。

瑞士国家银行（SNB）的一份最新报告详细罗列出，从沙特、俄罗斯的原油，到美国的页岩油，乃至欧洲的生物柴油等所有原油类产品的保本价格，明确展示了在85美元/桶的条件下，各国原油的盈亏状况。

在包含运输成本的前提下，沙特的生产成本最低，为7美元/桶；英国及挪威的北海石油为52美元/桶；美国深海石油为59美元/桶；美国页岩油为85美元/桶；加拿大油砂为105美元/桶；欧洲乙醇汽油为105美元/桶；欧洲生物柴油为112美元/桶；俄罗斯极地石油为125美元/桶。

不难看出，美国、加拿大和欧洲等国多年来耗费巨资发展的页岩油、油砂、生物质燃油等项目，在油价大跌的情况下也处亏本状态。可是，美国不惜以本国能源产业为代价，发起了一场席卷全球的石油价格战，以看似“悲壮”的阴谋，让俄罗斯经受更大的打击。

这主要是因为，俄罗斯的经济对石油出口依存度过高。尤其是近年来，普京大幅度扩大财政支出，其主要支柱就是石油收入。这就意味着，石油利润的大缩水将严重打击俄罗斯的财政，进而破坏普京的俄罗斯“复兴计划”。据估计，此次的油价暴跌会造成俄罗斯上千亿美元的损失，这涵盖了石油及其相关产业。

此外，俄罗斯近期不断扩大在亚洲市场的能源出口交易，也让美国和沙特感到了威胁。美国正在谋划解除原油出口禁令，同时瞄准了日韩市场。而作为亚洲原油市场的主要供给者，沙特也希望通过低价格来打压俄罗斯的市场竞争力。

美国著名智库布鲁金斯学会的高级研究员查尔斯·艾宾格指出，沙特的目标是减缓并打压非常规石油的产量，因为其对沙特的市场份额和利润造成了冲击。在短期内，油价的下跌也有助于遏制沙特的地缘政治对手——伊朗和伊拉克，并可以挤压俄罗斯支援叙利亚阿萨德政权的能力。

对于美国和沙特练手打压油价的猜测，普京日前表示：“说到阴谋论，阴谋随时都在上演，但阴谋家本身也会遭遇沉重的打击。” 普京同时强调，国际原油价格跌破80美元，将是对世界经济的一次重大灾难。

国际商业监测机构BMI的宏观政治风险研究主任Yoel Sano认为，非常难说是否真的存在用阴谋来打压油价。他表示：“显而易见，油价下跌的原因之一是目前美国原油供应充足。因此我不知道美国是否故意实施了价格操纵的手段。不过油价下跌的影响有很多巧合，特别是可以用来削弱俄罗斯讨价还价能力。”

（本报综合）

油价下跌或有恐慌但并非阴谋

■丹尼尔·尤金

油价大跌反映出世界石油进入了新时代，最大特征即北美原油供应的复兴。

客观上讲，全球并不缺少地缘政治风险：“伊拉克和大叙利亚伊斯兰国”（ISIS）占据了伊拉克大片国土；俄罗斯与乌克兰间的“战争”；以色列与哈马斯爆发武装冲突；利比亚还处于混乱之中；伊朗核谈判仍笼罩着不确定的疑云。

不过，对油价来说这些风险加起来还不如老旧的供求关系所造成的影响大。

尽管，在欧洲和中东地区还有人持怀疑态度，但是美国页岩油气革命的真实性是不容忽视的。美国原油产量自2008年以来上升近80%，目前日供应量同比已增长290万桶，总产量高于欧佩克（OPEC）12个成员国中除沙特外的任何一个国家。同期，加拿大油砂也为北美原油供应量增添了100万桶/日的产量。

若不是世界经济增速放缓，新兴市场对石油需求降低，且未来的石油消费增长几乎全部集中在新兴市场，这些额外增加的原油供应很可能已被市场吸收。行业研究咨询公司HIS估计，2014年非欧佩克成员国的石油产量将增加170万桶/日，而需求增量仅为90万桶/日。今年底，市场需求量甚至可能降得更低。

就在不久前，北美产量猛增的效果被世界其他地区的供应中断所抵消，令市场保持着“不稳定的平衡”。国际制裁阻碍了伊朗出口石油；利比亚、尼日利亚和苏丹也相继中断供应，种种因素维持着油价。但接下来利比亚在混乱中仍将产出提高3倍。在市场趋弱的同时，有更多石油在全球寻找销路。

假设再次出现新的供应中断，那么油价仍有再度上涨的可能性，就如同今年夏初时那般。

目前最现实的问题是，油价将降到多低？坦白讲，这或许要看“美国人”的脸色了。跟传统油田不同，美国正在开采的致密油要求持续投资新油井，才能维持产量。油价走低会导致这种投资的吸引力变小，但真正的影响效果可能比想象中要来的更小，显现得也更慢。

唯有沙特这个国家，可以削减足够的产量来平衡市场。今年夏天，沙特为回应市场状况，将产量减低了40万桶/日。然而，沙特人也一直在评估油价跌幅及其应对方式，他们不可能始终单方面的大幅降低产量。这会让伊朗、伊拉克等国获得更大的市场份额。

如果油价进一步下降，可能会导致欧佩克成员国集体尝试削减产量，但具体每个国家将减产多少的问题势必会引起争论。恐怕到11月27日的下一次欧佩克会议上，也无法达成一致。

不可否认，获益于油价下跌的国家之一便是美国。其原油进口占石油消费的比例已从60%下降至30%，非常规油气革命已成为美国经济复苏的一个关键因素，并为200万多人提供了就业机会。相比6月高达110美元/桶的油价，如果油价降至80美元/桶，并维持1年，那么仅全美机动车燃油消耗就可以节省1600亿美元。更不要说像日本，其石油消费完全依赖外部进口；中国，石油消费中的60%来自进口。这两个国家也是油价下跌的受益者。

不过，作为石油输出国的俄罗斯，高度依赖石油收入，且正面临着经济增长放缓和经济制裁等难题。另一方面，俄罗斯高度依赖石油收入，而且正在应对经济增长缓慢和经济制裁问题。油价降低会加剧该国的经济困境，并进一步陷入经济衰退的沼泽。

正因为此，有些人开始暗示，美国和沙特策划了油价下跌的“阴谋”，目的是削弱俄罗斯。

这些说法让人联想起1986年油价下跌时曾四下散播的谣言，即油价下跌推动了前苏联的垮台。当然，这些说法是不对的。油价下跌的答案，应该在世界经济疲弱和北美供应过剩的新时代中去寻找。

（作者为行业研究咨询公司IHS副董事长）

（来源：《金融时报》，文章有删节、标题有改动）

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